（原标题：持有东谈主户数接近100万户 个东谈主待业金基金事迹“难题”待解｜基金年报）

21世纪经济报谈记者 易妍君 广州报谈

个东谈主待业金轨制试行一年多余，个东谈主待业金投资基金家具（以下简称“个东谈主养老基金”）的投资者队伍不停扩容。

21世纪经济报谈记者统计最新表露的基金年报数据得出，厌世2023年末，在2023年6月30日之前开采的个东谈主养老基金，其持有东谈主户数诡计为96.50万户，较2023年年中的83.33万户增长了15.8%。

不外，在基金事迹欠安、投资者招供度有限等多进犯素的影响下，多半个东谈主养老基金的单只范围不及1亿元。

2023年度，一些剿袭了相对肃穆投资策略的偏债夹杂型FOF，以及注要紧类钞票成立的方向日历型FOF取得了相对较好的事迹见地。FOF基金司理投资智商的分化日益显露。

2022年11月25日，个东谈主待业金轨制在北京、上海、广州等36个城市和地区启动履行，基金、答理、储蓄、保障四类家具被纳入个东谈主待业金家具目次。其中，基金类家具均为养老FOFY份额，首批共有129只Y份额入选。

2023年以来，个东谈主养老基金的队伍赓续扩容。

凭证国度社会保障寰球干事平台，甩抄本年3月底，基金类家具已加多至187只，仅次于储蓄类家具的数目（465只）。

骨子上，不仅仅入选个东谈主待业金家具目次的基金数目不停加多，遴选基金（养老FOF）行为个东谈主待业金投资品种的投资者队伍也在扩大。

21世纪经济报谈记者梳理最新出炉的基金年报数据重视到，厌世2023年末，存续个东谈主养老基金的持有东谈主户数较2023年年中广阔加多。其中，中欧猜想养老2025一年持有Y、农银养老2045五年Y、广发安泰肃穆养老一年持有Y、中原养老2040三年Y、平疲塌健养老一年Y、易方达汇诚养老2043三年Y、兴全安泰积极养老方向五年Y的持有东谈主户数均加多了5000户以上。

在这7只基金中，惟有偏债夹杂型FOF平疲塌健养老一年Y、广发安泰肃穆养老一年持有Y，方向日历FOF中欧猜想养老2025一年持有(FOF)Y在2023年度实现了正收益。

具体来看，2023年度，平疲塌健养老一年Y的汇报为3.97%；同期，基金的事迹基准汇报率为-0.65%，其所属的偏债夹杂型FOF的平均汇报率为-1.77%。甩抄本年3月28日，该基金自2022年11月16日开采以来的汇报率为4.05%，相通跑赢了基金事迹基准（0.89%）及偏债夹杂型FOF的平均汇报率（-3.04%）。

厌世2023年末，该基金的持有东谈主户数为9106户，较2023年年中的3386户加多了一倍以上。而基金开采之初，也等于2022年末，其持有东谈主户数仅为754户。另据季报数据，2023年四季度，该基金的份额较昨年三季度末加多了157.55%至5236.99万份。

中欧猜想养老2025一年持有Y在2023年的汇报率为1.49%，同期，基金基准汇报率为-0.25%，方向日历型FOF平均汇报率为-7.37%。厌世2023年末，该基金的持有东谈主户数为15487户，较2023年中的6903户加多了8584户。

此外，2023年度事迹为正的中原保守养老Y、富国鑫汇养老方向日历2025一年持有Y、兴证全球安悦肃穆养老一年持有Y、富国鑫旺肃穆养老一年持有Y、广发安裕肃穆养老方向一年持有Y、招商和悦肃穆养老一年Y等基金，其持有东谈主户数永诀加多了1000户以上。

不外，也有一些个东谈主养老基金在昨年下半年的新增持有东谈主户数不及20户。如长信颐年平衡养老(FOF)Y加多了5户、国泰君安善元肃穆养老方向一年持有Y加多了6户、星河颐年肃穆养老方向一年持有Y加多了10户。

天然持有东谈主户数不停加多，但个东谈主养老基金的东谈主均持有份额较低，该类基金的范围广阔较小，投资者对这类家具的招供度仍然有限。

凭证养老FOFY份额年报统计，厌世2023年末，仅有15只Y份额的钞票净值达到亿元级别。范围名次前三的基金永诀为：兴全安泰积极养老方向五年Y（6.20亿元）、中原养老2040三年Y（5.45亿元）、中原养老2045三年Y（3.29亿元）。

处罚范围在5000万——9999万区间的Y份额共有13只；范围在1000万元——4999万元区间的Y份额共有47只。其他近六成Y份额（开采于2023年12月31日之前）的处罚范围不及1000万元。

客不雅而言，个东谈主养老基金行为编削家具，投资者对该类家具的领略度较低，而基金的事迹见地亦然影响投资者有盘算的主要要素之一。

凭证Wind统计数据，2023年度，仅有17只个东谈主养老基金实现了正收益，在133惟有可比数据基金中的占比约为12.78%。而年度汇报率在-10%以下的基金共有9只。

从基金类型来看，2023年度见地较弱的个东谈主养老基金以方向日历夹杂型FOF为主。该类基金的钞票成立策略，往往是跟着投资东谈主人命周期的延续和方向日历的周边，基金的投资立场相应的从“跳跃”，转折为“肃穆”，再转折为“保守”，权利类钞票比例冉冉下降。

也等于说，这些基金在开采之初的事迹见地与权利市集、权利基金的全体见地密切相干。2023年，偏股型公募基金全体见地欠佳，万得偏股型公募基金指数下落杰出13%，再加上2022年，这是中国公募基金史上第一次趋奉两年出现显着下落的情况。这也使得权利仓位较重的养老FOF受到牵累。

一位FOF基金司理指出，2023年 A股市集环境的复杂性很高，长期的投资策略在复杂的市集环境中靠近两大挑战：一是投资契机较少，从主要行业指数积年最大的一波涨幅来看，2023年绝大多半行业的最大涨幅王人很低。二是偏股基金指数的行业及立场成立变动较快，在复杂的市集环境中不同基金司理的见地和投资行为可能会出现极大的互异，基金磋议和立场成立的难度有所高潮。

“但这种市集环境也提供了清苦的不雅察基金司理投资行为特征的契机，需要仔细磋议甄别这些行为特征的优劣，如是否稳当基金司理的长期投资策略，是否鄙俗匡助基金司理取得更好的长期事迹等，而不可苟简凭证短期事迹进行判断。”该基金司理补充谈谈。

有FOF基金司理在反想2023年基金细巧跌幅较大的原因时暗意，2023年市集环境较为复杂，没能把合手住 2023年A股市集的主要投资契机，权利类钞票的高配和行业立场的成立偏离牵累了基金的事迹。

值得一提的是，2024年春节后，作陪市集回暖，个东谈主养老基金的事迹见地驱动回暖。

Wind统计数据炫夸，厌世3月28日，共有71只个东谈主养老基金最近三个月的汇报率为正。其中，包括偏债夹杂型FOF天弘永丰肃穆养老方向一年持有Y、嘉实安康肃穆养老方向一年持有Y，平衡夹杂型FOF天弘永裕平衡养老方向三年Y，方向日历型FOF民殷国富养老2040三年Y，偏股夹杂型FOF建信优享跳跃养老方向五年持有Y在内，共有16只基金的汇报率杰出1%。

记者梳理基金年报发现，2023年级迹见地较好的个东谈主养老基金大体可分为两类：一类是剿袭了相对肃穆投资策略的偏债夹杂型FOF，另一类则为注要紧类钞票成立的方向日历型FOF。

2024年，部分个东谈主养老基金延续了上一年的涨势。这些基金的投资策略有何特色？

平疲塌健养老一年持有基金司理高莺、尚琼在年报中指出，2023年，基金征服固收+基金肃穆的投资策略，散布投资，买入重视安全角落，应时竣事收益或者坚守步骤实时止损以约束回撤，全体组合保持肃穆平衡的情景。基金将络续征服“平衡打底、卫星扶助”的原则，寻找多元钞票和不同市集立场的投资契机，努力优化基金风险收益特征，使事迹更稳当“固收+”的方向。

瞻望后市，高莺、尚琼分析，海外地缘政事的风险、住户较高的杠杆率以及国内东谈主口老龄化或仍将是我国今后较长技艺内的主要矛盾。放眼全球，ChatGPT 的横空出世是要紧事件，其进犯性不亚于上世纪九十年代互联网的出现。

“从长期来看，AI 的发展可能会在改日几十年重塑各个行业，以至可能颠覆面前的全国式样。 那些鄙俗把合手住 AI 契机的公司，将有望挑战现存的行业式样，同期，这也将导致企业之间的竞争变得愈加不可测。咱们将紧密追踪本轮科技变革，通过大类钞票成立共享科技盛宴。”两位基金司理暗意。

中欧猜想养老2025一年持有(FOF)基金司理邓达暗意，“改日，宏不雅经济运行的速率和结构特征仍是咱们温雅的重心，咱们集聚拢策略和微不雅产业数据的调研，不停修正判断；另一方面，市集可能呈现的题材和主题特征，权衡节拍依然多变。”

邓达谈谈，2024年，家具投资处罚的主要责任包括以下几方面：第一，使组合大类钞票成立和里面结构布局愈加稳当经济结构的发展趋势，举例纯债钞票的久期可能会得当拉长，限度修正自同族具开采以来督察的短久期策略；第二，加多对扞拒宏不雅风险钞票的磋议和成立力度；第三，在单一大类钞票里面络续相持平衡成立的原则，以叮属不笃定性；第四，络续激动对不同大类钞票的风险收益特征、钞票欠债匹配处罚、组合处罚等问题的磋议和推行责任；第五，加大磋议深度，扩大可投资子基金池。

中原保守养老基金司理李晓易在瞻望2024年时指出，计议权利市集的下落幅度和下落技艺王人达到历史较极点水平，从股债估值性价比等中长期办法来看，股票较债券性价比显着更高，中期维度上，络续看空股票钞票的意旨不大。1月份流动性冲击对市集变成较大影响，当今来看流动性危急照旧显着破除。往后需要更多温雅经济企稳改善的可能以及经济相干策略的力度，而面前市集关于经济改善预期总体偏弱，改日不摈斥有超预期的可能。

李晓易暗意，总体，咱们关于权利市荟萃性偏乐不雅，拟督察中性略高的权利仓位；债券部分追求肃穆，力务实现合理肃穆收益，为组合提供安全垫。计议中好意思利差倒挂，而好意思国通胀也有显着下行，面前好意思债钞票较国内具有一定蛊惑力，也将限度进行成立。通过平衡化、多策略、跨钞票的组合构建想路，本基金奋勉为持有东谈主孝敬肃穆收益弧线。