作家：叶曼至

图源：图虫创意

又一好意思妆巨头欲跨界到保健品行业。

日前，敏锐肌护肤品牌薇诺娜的母公司贝泰妮（300957.SZ）修改公司规则，操办范围更新了“保健食物（预包装）销售”“食物销售；食物互联网销售”。有业内东谈主士推断，贝泰妮或将入局保健品行业。

针对上述新增操办范围，9月2日晚，贝泰妮联系东谈主士向时间周报记者表露，贝泰妮当今在积极布局内服好意思容联系家具，后续视经过会冷静推向市集，正在开展联系使命中。

关于贝泰妮联系家具的布局策动，上述东谈主士默示，公司应时会对外进行公布，暂时不便捷暗里表露。

内服好意思容家具，常指通过口服改善健康景况，以收尾好意思容好意思体功能的功能性食物。跟着东谈主们对好意思的追求日益全面，口服好意思容家具成为不少消耗者的聘任，其发展态势愈发苍劲。欧睿外洋数据夸耀，中国口服好意思容市集限度，瞻望将在2025年玩忽255亿元。

于贝泰妮而言，崛起的口服好意思容赛谈，是其寻求新增长点的玩忽口。

珂贝妍连络首创东谈主、COO陈凯强向时间周报记者默示，连年来，口服好意思容家具正速即崛起为新的消耗潮水，领有宏大的市集后劲。贝泰妮不错通过交融内服与外用好意思容家具，构建一个全见地的好意思护生态，强化其的概括竞争力。“这种政策能收尾家具间的致密协同效应，一定程度上减少贝泰妮过于依赖单一品类带来的风险。”

上海博盖盘考首创搭伙东谈主高剑锋以为，贝泰妮早年依靠薇诺娜成为行业头部企业，在成本市集领有高估值定位。陪伴企业增长放缓，其估值也在逐步下滑，贝泰妮急需寻求另一个快速增长、限度较大的细分界限，以保管其市集估值。

这并非贝泰妮初度拓展新赛谈，早在前年其便试水彩妆与世界护肤界限。

2023年11月，贝泰妮书记以5.36亿元收购悦江（广州）投资有限公司51%股权，随后开动对“泊好意思”和“姬芮（Za）”两大品牌进行改良升级，补皆彩妆及世界护肤板块。从家具来看，“姬芮（Za）”主攻底妆和防晒，泊好意思则发力抗老和修护护肤。

联系部署也赢得一定见效。本年上半年，“姬芮（Za）”和“泊好意思”辞别收尾营收2.39亿元、2500.68万元，系数录得2.7亿元。贝泰妮在财报中默示，上半年公司营收同比增长超18%，是因为悦江投资公司在前年10月31日起并表。

财报夸耀，本年上半年，姬芮（Za）上新丝柔轻雾口红和心理焕采气垫霜两款主要新品，相易代言东谈主龚俊的影响力，二者均在外交媒体上成绩较高流量。

贝泰妮聘任在业务界限上走出“沉着区”，与公司发展步入瓶颈谋划。

敏锐肌的品牌定位，一度让薇诺娜在国货护肤品牌中解围而出，其背后的贝泰妮更是吃到红利。算作“功能护肤第一股”，在上市一个月后，贝泰妮市值便玩忽千亿元。

但功效型护肤赛谈，也在一定程度上次序了贝泰妮的发展。连年来，敏锐肌赛谈仅为皮肤学级赛谈的细分界限，后者市集限度捏续保捏增速，但体量仍然较小；与此同期，跟着多家品牌入局，敏锐肌赛谈竞争也日渐走向尖锐化，进一步蚕食薇诺娜的蛋糕。

这也让高度依赖薇诺娜的贝泰妮，逐步流透露短少第二增长弧线的短板。

连年来，薇诺娜营收增速有所放缓。据财报，2021年～2023年，薇诺娜同比增速辞别为50.2%、24.6%、6.28%。

关于增速趋缓的原因，贝泰妮里面东谈主士默示，一方面跟着事迹的增长，公司事迹基数也随之加多，越往上作念增量的难度越大；另一方面行业竞争确乎较浓烈且消耗需求较为疲软。

从毛利率来看，本年上半年，公司收尾销售毛利率约72.59%，同比下滑2.79%。这并非是公司初度毛利率下滑，据Wind数据，2017～2019年，公司毛利率在80%以上，但到了2020年公司毛利率跌至76.25%，2023年该数据再次跌至73.90%。

关于毛利率下滑的原因，有财信证券分析师在分析贝泰妮2023事迹时默示，公司家具配方、分娩工艺以及外包装升级导致毛利率略有下落，以及线上直营店铺平均获客成本有所高涨等。

为了开脱对单一品牌的依赖，贝泰妮捏续拓展赛谈，此番部署能为贝泰妮事迹提振带来匡助吗？

在陈凯强看来，拓展不同界限，能够让贝泰妮裁汰对单一市集的过度依赖，增强其抗风险智力。另一方面，多赛谈布局有助于普及品牌着名度和影响力，眩惑更多消耗群体，为事迹增长提供能源。“可能短期内，新业务不会对举座事迹产生显贵提答允用，但跟着市集剿袭度的提高和品牌的捏续干预，事迹普及仅仅时刻的问题。”

高剑锋向时间周报记者默示，从分娩工艺、研发时间等方面，功效型护肤与口服好意思容家具存在共通性，更容易让消耗者建筑信任，挖掘消粗重，施展品牌价值的最大化。“口服好意思容家具的市集订价较高，能够带来更高的利润，明天也有较或者率‘反哺’企业原先的主业。何况口服家具也能快速被贝泰妮现存渠谈整合进去。造成1+1大于2的已矣”。

但反不雅彩妆界限，高剑锋择则捏不同不雅点。他以为，贝泰妮念念要依靠彩妆赛谈寻求增长，难度较大。

“一方面，贝泰妮遥远深耕功效护肤，在彩妆界限的布局上风较弱；另一方面，连年来，彩妆赛谈富饶，角逐浓烈，且不同于领就怕间、品牌门槛的护肤赛谈，在东谈主们日益追求性价比消耗的今天，彩妆白牌比品牌更具竞争力，这也甚而好多彩妆品牌反而开动发力护肤赛谈。贝泰妮此时入局彩妆，无论是销量已经利润，都难以赢得高答复。”他进一步分析。