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　　（卓创资讯分析师李欢）

　　【导语】10月国庆节后开市，热轧板卷价钱自9月底涨后价钱基础上出现下滑，但举座跌势有限，带动10月价钱较9月涨势显著。就10月热轧板卷运行配景来看，宏不雅讯息面抓续开释利多，但供应有所加多，需求则施展不足预期，市集供强需弱的矛盾仍旧敏感。

　　由图1不错看出，这次行情自9月中旬（9月23日）驱动启动，随后价钱直线飞腾，据卓创资讯统计，自9月23日至9月30日，一周的时分，热轧板卷价钱累计涨幅达到542.17元/吨，涨幅17.31%。国庆节前价钱飞腾，为国庆工夫市价高位运行奠定基础，且钢坯价钱接连飞腾，为热轧板卷市集飞腾提供能源，从而，国庆节后开市，热轧板卷价钱呈现不竭飞腾方式。但跟着需求疲软融会，市价高位难以看护，价钱有所下滑，夯实底部。10月热轧板卷运行配景绘身绘色，后期价钱走势何去何从，卓创资讯将进行详备分析。

　　利多1：宏不雅计谋集中发布，对行情造成正向带动

　　9月下旬驱动，国内计谋发布相对集中，先是降准开释资金流动性，随后促汽车、家电消费等计谋层见错出，世界房贷首付利率下滑，带动地产消费。市集心态逐步好转，期现货价钱王人集飞腾，且国庆节前村补库需求，带动交投放量，成交配合邃密，鼓励价钱不竭上行。节后计谋面不竭呈现集中发列方式。宏不雅面的向好带动市集心态好转，减缓因需求不畅带来的价钱下落幅度。

　　利多2：节日历货库存基本未造成累库趋势，库存不竭浮滥

　　据卓创资讯统计，国庆节后10月10日当周社会库存水平367.16万吨，较节前库存水平下滑3.05%。这次国庆节工夫热轧板卷社会库存未见累库，主要原因在于：率先，9月钢厂减产相对集中，发货后果下滑，假期到货较少；其次，节前价钱涨至高位，买卖商心态严慎，举座补库意愿下滑。社会库存的下降对市集造成一定复旧，这亦然节后价钱跌幅较小的原因之一。

　　利多3：原材料铁矿石与焦炭价钱不同幅度飞腾，本钱复旧夯实

　　9月下旬，在成材价钱涨势较好的配景下，原材料价钱均启动飞腾趋势，带动热轧板卷分娩本钱线逐步上移，对价钱复旧夯实。最新数据来看，热轧板卷最新本钱为3524.84元/吨，较节前价钱飞腾9.87%。本钱的飞腾对价钱造成一定底部复旧。跟着市价飞腾，热轧板卷盈利逐步归附，最高达到435.19元/吨。

　　利空1：产量逐步加多，供应压力再次突显

　　在钢厂分娩利润好转的配景下，钢厂逐步归附分娩，热轧板卷产量呈现加多趋势，就日度产量变动情况而言，8月中旬驱动，热轧板卷日产量逐步下滑，到9月初跌至低值，为84.71万吨/日，10月驱动，跟着价钱飞腾，及利润水平好转，钢厂开工柔和擢升，产量随之逐步攀升。最新数据来看，阻挡10月10日，热轧板卷日产达到90.04万吨。展望10月份热轧板卷供应压力或再次高企。

　　利空2：需求不畅近况逐步突显，市集供需矛盾偏高

　　就10月需求施展来看，终局需求仍旧较为疲软，60%的交投集中在中间买卖商拿货，就卓创资讯调研终局市集发现，现在终局企业订单仍旧偏少，举座好转有限，因此，展望热轧板卷需求或不竭保抓低迷态势。在供应追高，需求低迷的同步作用下，热轧板卷市集供强需弱方式再次累积。

　　抽象来看，10月份热轧板卷市集运行配景较9月有所改善：讯息面向好，库存逐步下滑，本钱复旧夯实，或减缓价钱跌势，且一定经由带动市价飞腾。但市集需求不畅带来的利空厚谊正逐步积贮，跟着需求带来的利空开释，市价仍存下落可能。就此展望，10月份热轧板卷价钱或先跌后涨，在讯息面偏多的加抓下，卷价跌势或较为舒缓，10月价钱重点较9月擢升。

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