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　　出品：新浪财经上市公司商讨院  　　

　　作家：君

　　2023年11月8日，好意思心翼申于北交所首发上市，刊行价钱10元/股，刊行股数1380万股，召募资金净额为1.15亿元。招股讲解书表现，好意思心翼申拟募资3.69亿元，履行募资“打骨折”为1.38亿元，比预期减少62.56%。

　　本年11月8日，限售期届满，好意思心翼申5072.5万股首发限售股解禁，解禁市值约7亿元，占解禁前流畅市值比例为159.88%。本次解禁鞭策明细如下：

　　中信证券既是大鞭策又是保荐机构 独处性存隐忧

　　需要指出的是，中信证券和大和证券为好意思心翼申辘集保荐机构。一般而言，拟于北交所上市的公司，由于范畴多数偏小不绝由一家券商保荐。经统计，自北交所开市以来，IPO保荐机构数目为两家的上市公司仅有13家，占北交所上市公司总额的比例约为7%。

　　公开贵府表现，大和证券（中国）2020年8媒妁成取得中国证监会的成立核准，同庚12月完成工商注册登记，2021年6月赢得计较证券期货业务许可（金麒麟分析师）证。与国内其他知名券商比较，大和证券非论范畴仍是资格，齐可谓不为人知。全A股阛阓中，大和证券保荐承销的上市公司也仅有好意思心翼申一家。

　　为何好意思心翼申有了券商“一哥”中信证券的保荐，还要拉上“无名小卒”大和证券？

　　原因或在于中信证券全资子公司中信投资握有好意思心翼申7.64%股权，系上市公司第五大鞭策。早在2018年7月，中信投资就对好意思心翼申增资扩股，同庚10月完成工商变更登记。2022年10月，中信证券里面立项，并与上市公司签署《指点公约》，次年6月签署《承销及保荐公约》。

　　尽管凭证《监管端正适用指引——机构类第1号（2021年11月矫正）》，拟公斥地行并在北交所上市的，保荐机构对刊行东说念主提供保荐干事前后，保荐机构或者控股该保荐机构的证券公司，及前述机构的干系子公司，均可对刊行东说念主进行投资。

　　但粗略为了保障起见，中信证券仍是拉上了大和证券行为辘集保荐券商。

　　中信证券一方面是好意思心翼申握股最初5%以上的大鞭策，另一方面又是其IPO的保荐东说念主，两边利益交汇经由较深。

　　中信证券能否透露好成本阛阓“看门东说念主”的作用，能否保握独处性和专科性，能否发奋守法还有待不雅察。

　　功绩双降压顶 干系来往“开倒车”

　　公开贵府表现，好意思心翼申主要从事内燃机曲轴、压缩机曲轴以偏激干系居品的研发、分娩及销售，主要居品为压缩机曲轴、通机曲轴、摩托车曲轴，其中压缩机曲轴主要愚弄于商用空调、冷链系统的压缩机畛域。

　　2021年至本年前三季度，好意思心翼申计较功绩握续下滑。本年前三季度，公司贸易收入3.23亿元，同比下跌5.37%；净利润1872.41万元，同比下跌41.11%。第三季度，公司贸易收入1亿元，同比下跌2.72%，环比下跌14.24%；净利润380.9万元，同比下跌15.03%，环比下跌63.27%。

　　昨年8月，好意思心翼申陈诉北交所审核问询函时称，存在功绩握续下滑的风险，但不存在功绩握续大幅下滑的风险。

　　而2023年，公司贸易收入同比下跌11.52%，扣非后归母净利润同比下跌44.53%，收入和净利润降幅均远超2022年。本年前三季度，公司净利润、扣非后归母净利润赓续同比下跌约40%，与“不存在功绩握续大幅下滑的风险”的表述不符。

　　隆鑫通用为公司通机曲轴和摩托车曲轴卑劣整机企业，宗申能源为公司通机曲轴和摩托车曲轴居品的主要下旅客户。好意思心翼申陈诉问询时援用上述两家公司2023年1-3月的功绩变动趋势，论证其功绩变动情况相宜卑劣行业发展趋势。

　　干系词，隆鑫通用2023年、2024年前三季度营收分辩同比增长5.29%、30.78%，扣非后归母净利润分辩同比增长35.71%和19.44%。宗申能源2024年前三季度营收同比增长26%，扣非后归母净利润同比增长2.3%。较着，好意思心翼申上市后功绩变动情况并不相宜卑劣行业发展趋势。

　　此外，可比公司福达股份、西菱能源本年前三季度营收、净利润罢了增长；瑜欣电子、天润工业、五洲新春功绩固然出现下滑，但营收、净利润降幅也彰着小于好意思心翼申。公司上市后功绩变动情况也难言相宜行业发展趋势。

　　需要关心的是，好意思心翼申与宗申能源及下属各子公司（简称宗申集团）的干系来往或存在隐忧。

　　公开贵府表现，宗申能源在2017年前为好意思心翼申原控股鞭策，现仍为握股15.61%的第二大鞭策，同期亦然公司前五大客户。公司本年3月新任董事、财务总监刘彬，新任监事王鑫，也齐曾长期在宗申能源担任首要职务。

　　公司向宗申集团销售摩托车曲轴、通机曲轴及配件，2021年—2023年的销售额分辩为8434.88万元、7503.95万元、5346.55万元，占比为15.94%、14.94%和12.49%，呈下跌趋势。

　　本年上半年，公司对宗申集团销售额为3206.75万元，上年同期为2698.95万元，同比增长18.81%，销售占比由11.33%飞腾至14.4%。

　　好意思心翼申控股鞭策、实控东说念主、握股5%以上鞭策齐应承将模范和减少干系来往，但本年上半年干系来往却“开倒车”不减反增，需引起监管关心。

　　2023年6月、8月、9月，上市前夜好意思心翼申曾三次进行前期管帐舛错编削，信息流露准确性堪忧。

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